首次拿下德国公司100%股权 航天建设集团掘金节能环保产业

经济观察报 中字

OFweek节能环保网讯 “过程艰辛已不足为意”,7月8日,中国航天建设集团有限公司(又名中国航天科工集团第七研究院,以下简称航天建设集团)一名员工的微信朋友圈中出现这样一句话。

在该员工更新此条朋友圈之前的两天,航天建设集团与德国WKS公司刚刚完成7月6日的交割签约仪式。上述员工是其所在企业完成首宗全资海外并购案的参与者。

本次航天建设集团并购方WKS公司,成立于1993年,是一家提供水处理、污泥处置、机械技术、自动化、信息化工程综合解决方案,同时具备技术和关键设备研制生产一体化能力的复合型水务供应商。

这次海外并购,是中国航天科工集团公司(简称中国航天科工)旗下子企业中,首例完成全资并购的案例。中国航天科工董事长、党组书记高红卫用“结合完美”来评价此次海外并购。

经济观察报获悉,此次海外全资并购并非心血来潮,早在2014年便开始酝酿,历经多重审核最终得以顺利敲定。按照航天建设集团的预期,到2020年,该企业的环保业务营业收入有望实现较大幅度的增长。

航天建设集团人士认为,这一次海外并购的落地,从业务角度看,意味着中国航天科工“走出去”的海外布局步伐加快,亦符合监管层对央企“做强做优做大”的要求。

从航天建设集团获悉,在这一轮的国资国企改革过程中,伴随军民融合的深入推进,具有军工背景的央企,比如中国航天科工的主业方向正在由单纯军品发展,向更契合市场化发展特征的节能环保产业倾斜。

目标

经济观察报从相关项目报送材料中获悉,目前,航天建设集团正处在转型升级的关键发展阶段,在该集团科技信息化部部长阮洁看来,“现在必须寻求新的经济增长点”。

航天建设集团董事长、党委书记高峰透露,未来节能环保产业将成为航天建设集团转型升级的核心产业,成为国际工程服务主平台的重要支撑。这一点,与中国航天科工正拟大力发展节能环保产业、力求实现转型升级的发展战略和规划也是契合的。

中国航天科工董事长、党组书记高红卫在与航天建设集团相关人员内部沟通时曾表示,航天建设集团最擅长项目规划、咨询、设计、勘察和施工,再加上WKS公司擅长的工艺及自动化系统的设计、集成、调试、运行和维护,未来至少可实现5+5=10。若两者只是业务合作,则只能取得5+5=10的效果;若两者实现实际资本与业务的有机结合,则会产生5×5=25的效果,多出来的15是资本合作的溢出效应(附加效应)。

航天建设集团副董事长、副总经理窦晓玉表示,2020年航天建设集团的环保业务营收将有较为明显的攀升。从产业结构调整的角度看,航天建设集团通过此次海外并购等实践操作,是在从建筑施工业往服务业调整,这一点,正符合国企改革的方向。

通过收购德国WKS公司,航天建设集团将取得目标公司的经营控制权,提高市场竞争力。据悉,德国WKS公司拥有水处理和可再生能源领域的核心技术和产品。

航天建设集团资产运营部部长青英对经济观察报透露:“目前的思路是,WKS定位重点在于研发新技术为主,并承接实施国外的工程,我们现有的实施重点和能力则同步放在国内环保工程的承接和实施上,先实现相互融合、资源协同和互相支援再言其他。”

路径

为了完成这宗集团内部的首例海外全资并购,需要多少钱?钱从何来?

航天建设集团内部人士对经济观察报透露,本次海外全资并购的筹资来源主要包括企业自有资金和债务资金,按照一定的比例投入。其中,自有资金的投入由航天建设集团的存量资金统筹调配。债务资金主要从境外取得,以内保外贷形式进行融资。

经济观察报获悉,在探讨融资方案的过程中,航天建设集团曾与相关银行进行融资方案洽谈,并与相关银行展开融资内部决策预沟通。

从融资方案上看,主要是通过国内意向提供贷款银行的海外分行向航天建设集团在德国设立的SPV公司提供并购贷款,同时境内银行需提供等额的融资性保函作为担保。

至于贷款偿还之后的来源,将包括wksT(德国WKS集团WKSGroupGmbH所属且经此次并购卖方先行整合的 WKSTechnikGmbH,简称wksT)的分红;后期通过低成本债券或者国有资本金进行置换;如果德国SPV公司出现还款问题,航天建设将以股东增资方式对境外借款人提供资金支持,确保借款人履约以及在未来,将并购后的企业纳入航天建设集团已经成立且正打算上市的航天建筑设计研究院有限公司,以期获得股权融资。

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